存量债务置换是指政府将尚未偿还的、原先在融资平台上代表政府的期限较短、利率较高的债务（如银行贷款或理财产品）转换为期限较长、成本较低的债务（如地方政府债券）。这一过程旨在通过发行新的债券来偿还即将到期的旧债券，从而延长债务的到期时间，降低政府的融资成本，并减轻财政压力。
主要特点：
债务期限延长：将短期债务转为长期债务，缓解短期偿债压力。
成本降低：新债券的利率通常低于旧债券，减轻政府的利息支付负担。
财政风险降低：通过债务重组，降低因债务到期引发的流动性风险。
置换方式：
银行购买：地方政府与商业银行之间的正常交易，银行用超储购买债券进行置换。
央行介入：央行通过PSL（抵押补充贷款）或再贷款给商业银行，使其有能力购买债券进行置换。
目的：
应对财政收入放缓：在土地财政受限和财政收入减少的情况下，减轻地方政府的财政负担。
防范系统性风险：通过债务置换，避免因债务资金链断裂引发的系统性风险。
降低融资成本：拉长债务久期，降低地方政府的融资成本。
影响：
对债券市场的影响：债务置换可能会影响债券市场的供需关系及债券价格。
对经济的影响：通过降低融资成本和延长债务期限，有助于稳定经济增长。
希望这解答了您关于存量债务置换的问题，
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