日前， 美国总统特朗普宣布对贸易伙伴征收 “对等关税”，对中国加征关税税率为34%。受此影响，A股近日来持续动荡，4月7日，沪指失守3100点，市场近3000只个股跌停；4月8日，国家队出手护盘、多家上市公司“密集发声”，A股重回3100点。4月9日，美国政府宣布对中国商品征收104%关税，关税风暴愈演愈烈
在关税风暴扰动之下，A股市场迎来哪些新变化？哪些行业、方向又更具有投资价值？南都《湾财首席观》特邀深圳林园投资有限公司董事长林园进行解读，一同洞察风暴中的趋势，把握震荡中的机遇。
当前位置无需紧张，国内资产价格偏低
南都·湾财社: 4月7日，A股遭遇了剧烈的下跌，超过3000只个股跌停，市场情绪低迷。4月8日，A股重返3100点，到了4月9日，美国对中国的关税提升至104%，A股继续保持平稳。您认为当前市场情绪是否已经调整到位？后续美国更多的单边政策是否会再度影响市场情绪？
林园:市场情绪还没有完全调整到位，现在这个波动是国家采取了一些护盘的行为，对股市的走稳、向上突破起了一定的作用，但市场有自身的规律。
不过，在当前这个位置， 我个人认为不需过于紧张。市场大涨大跌很正常，他可能就像多日的晴天突然来了一场雨，把人吓一跳。目前，主要是外围市场下跌带动，但是A股市场和他们有本质的区别。
过去十年，外围市场持续上涨，涨多了就要跌，很正常；我们过去十年没怎么涨，资产价格不一样。他们的资产价格是正常的，我们的资产价格明显偏低，股市涨跌和资产价格也有关系。
美国关税不改A股趋势，现在是A股的牛市起点
南都·湾财社：就短期市场行情来看，您认为在未来近三个月的时间内A股会呈现出怎么的表现？哪些因素可能带来市场行情的转机？
林园: 现在就是转机。能够给市场带来普遍收益的，比如大消费板块，是当下的盈利主角。这个板块在过去三年到五年时间内持续下跌，已经跌出价值来。我认为这次市场的风格会切换到消费这些赛道。我相信最后人们会回到企业经营的本质上。
从三个月的角度来看，我当然看涨A 股，因为我说了，相对于国外它是便宜的，我时刻都看涨，我认为现在是A股的牛市起点。
南都·湾财社：从中长期来看，美国对等关税政策会改变A股市场原有的运行趋势吗？您对未来A股市场一到两年的整体走势有何判断？
林园: 改变不了A股的趋势，甚至会催化A 股市场向好。因为当下不少行业存在产能过剩，正好可以借助这次机会进行行业出清。
中国有14亿人口，足够上市公司赚自己的钱来循环。现在我们的经济所有东西都有，买都买不完。短期来说，把股市拉起来；长期来说，靠咱们自己的内需也能过上好日子。
提振消费能够应对美国关税政策
南都·湾财社：市场不少观点指出“提振消费”能够有效应对美国对等关税的影响。对于这一观点您怎么看？在林总重点关注的消费领域，哪些消费板块更有投资机会？
林园：基本的消费都有机会，经过三到五年的下跌，都回到具有投资价值的区域。这些企业不是靠概念、靠空间想象，是长期实实在在经营的企业。
不管从股息率、市净率、回报率、净资产收益率哪个指标来看，都是过去几十年来最好的投资机会。这个板块是有财务数据支持的。只是资本市场的钱有自己的投资取向，在过去几年里，这些钱去到了其他领域。
过去几年里，A股的老股民都是亏损的，市场需要一个轰轰烈烈的牛市！中国经济也有这种韧性。中国不需要去借钱，把股市搞起来什么，老百姓口袋里有钱了，什么问题都能解决。
现在最关键的问题是人口问题。维持人口的稳定性，内需经济每年都会有所增长。当下，人口红利没有消失，如果股市起来了以后，就可以提振信心，股民也有钱，更有底气考虑生育的问题。
提振消费可以有效应对美国对等关税政策的影响，关键是如何提升消费，我刚才说的把股市搞起来，把股民的钱袋子撑起来，就是一个解决的好办法。对于提振消费，政府已经采取了强有力的措施，就是要稳定股市，这个很重要，你得听。
如果跟美国的贸易摩擦持续，按照这个情况发展，美国一定要降息，甚至利息会降到十年前，那么我们A股的投资价值就更能体现，因为我们派息率将会远高于那时美元的存款利息。
养老是个好赛道，投资要有平常心
南都·湾财社：对于普通投资者来说，在当前市场动荡的情况下，应该如何调整自己的投资组合？需要关注哪些风险？
林园:作为一名投资者，要知道当下人口结构中，只有老年人在未来25年是增加的。如果你下定决心投资未来25年的话，养老是值得投资的赛道。
我们做了一个统计，上世纪三四十年代出生的人口大概是3000多万，他们是目前的老年人，他们更关注健康。如果放眼看20年、25年以后，中国的老年人口会变到三亿八千万左右，那么这个市场不仅没有过剩，反而持续增长。
此外，新生儿也值得关注。如果人口出生能够反转，这将是个很大的赛道。只要人口增加，中国经济就会一片向好。如果人口能保持平稳，中国的经济也没有问题。
假设20年以后，中国人口能稳定在十亿，今天就是闭着眼睛买都没问题。如果20年以后，中国人口跌破十亿，那么我们买养老，也能随着老年人的增加，享受市场的增长。总体来看，我觉得中国经济韧性十足，A股市场没有问题。
南都·湾财社：能否用一句简单的话来激励一下当下的普通投资者？
林园：平常心！亏了、赚了股数也没变，就算损失，也总有一天涨回来。我们判断现在是一个世纪性的机会，几十年不遇的改变命运的大机会就在当下。
统筹：南都·湾财社记者 邱墨山
采写：南都·湾财社记者 吴鸿森
主持：陈薪羽
编辑：刘耀宁
剪辑：叶浩程
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